Le Direttive Europee applicabili al crowdfunding

Un recente studio dell'Unione Europea sullo stato dell'arte del crowdfunding in Europa¹, ricordando una precedente ricerca² dell'UE, ha elencato le direttive ed i regolamenti europei che sono applicabili al crowdfunding.

1. «Direttiva sul commercio elettronico», ossia la Direttiva 2000/31/CE del Parlamento europeo e del Consiglio dell'8 giugno 2000 relativa a taluni aspetti giuridici dei servizi della società dell'informazione, in particolare il commercio elettronico, nel mercato interno. Nello specifico rilevano gli aspetti relativi al commercio elettronico - l'e-commerce -  all'interno del mercato intero.

2. Direttiva 2006/114/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 12 dicembre 2006 concernente la pubblicità ingannevole e comparativa, che prevede l'armonizzazione delle pratiche volte a contrastare le pratiche di marketing fuorvianti - in particolar modo nel mercato business-to-business (ossia per servizi e prodotti offerti da organizzazioni ad altre organizzazioni).

3. «Direttiva sulle pratiche commerciali sleali», ossia la Direttiva 2005/29/CE dell'11 maggio 2005 relativa alle pratiche commerciali sleali tra imprese e consumatori nel mercato interno e che modifica la direttiva 84/450/CEE del Consiglio e le direttive 97/7/CE, 98/27/CE e 2002/65/CE del Parlamento europeo e del Consiglio e il regolamento (CE) n. 2006/2004 del Parlamento europeo e del Consiglio. In particolare tale direttiva è di fondamentale importanza in quanto è atta a garantire la tutela dei consumatori contro pratiche di crowdfunding aggressive e fuorvianti.

4. Direttiva 93/13/CEE del Consiglio, del 5 aprile 1993, concernente le clausole abusive nei contratti stipulati con i consumatori, in merito alla tutela dei sostenitori di progetti di crowdfunding di fronte ad eventuali clausole vessatorie e/o abusive all'interno di contratti o termini e condizioni di siti Internet relativi al crowdfunding;

5. Direttiva AIFMD, «Alternative Investment Fund Managers», ossia la Direttiva 2011/61/UE sui gestori di fondi di investimento alternativi, che modifica le direttive 2003/41/CE e 2009/65/CE e i regolamenti (CE) n. 1060/2009 e (UE) n. 1095/2010;

6. Direttiva MiFID, Markets in Financial Instruments Directive, ossia la Direttiva 2004/39/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 21 aprile 2004, relativa ai mercati degli strumenti finanziari, che modifica le direttive 85/611/CEE e 93/6/CEE del Consiglio e la direttiva 2000/12/CE del Parlamento europeo e del Consiglio e che abroga la direttiva 93/22/CEE del Consiglio - recentemente aggiornata con la MiFID 2;

7. Payment Services Directive 1 e 2, ossia – rispettivamente – la Direttiva 2007/64/CE e la Direttiva 2015/2366/UE in tema di sistemi di pagamento.

8. Direttiva IVA, ovvero il provvedimento 2006/112/CE relativo alla regolamentazione dell'imposta sul valore aggiunto in tutti i Paesi dell'Unione Europea.

9. IV Direttiva Anti Riciclaggio, ossia la Direttiva (UE) 2015/849, relativa alla prevenzione dell'uso del sistema finanziario a fini di riciclaggio o finanziamento del terrorismo.

10. Regolamento GDPR, ovvero il Regolamento (UE) 2016/679, relativo alla protezione delle persone fisiche con riguardo al trattamento dei dati personali, nonché alla libera circolazione di tali dati.

Esistono, poi, direttive e regolamenti europei specifici per due tipi di crowdfunding: il social lending e l'equity-based.

A. Direttiva 2003/71/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 4 novembre 2003 relativa al prospetto da pubblicare per l'offerta pubblica o l'ammissione alla negoziazione di strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2001/34/CE.

B. Direttiva 2007/64/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 13 novembre 2007 relativa ai servizi di pagamento nel mercato interno, recante modifica delle direttive 97/7/CE, 2002/65/CE, 2005/60/CE e 2006/48/CE, che abroga la direttiva 97/5/CE.

C. Direttiva 2013/36/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 26 giugno 2013 sull'accesso all'attività degli enti creditizi e sulla vigilanza prudenziale sugli enti creditizi e sulle imprese di investimento, che modifica la direttiva 2002/87/CE e abroga le direttive 2006/48/CE e 2006/49/CE.

D. Direttiva 2011/61/CE del Parlamento europeo e del Consiglio dell'8 giugno 2011 sui gestori di fondi di investimento alternativi, che modifica le direttive 2003/41/CE e 2009/65/CE e i regolamenti (CE) n. 1060/2009 e (UE) n. 1095/2010.

E. Direttiva 2008/48/CE del Parlamento europeo e del Consiglio del 23 aprile 2008 relativa ai contratti di credito ai consumatori e che abroga la direttiva 87/102/CEE.

F. Direttiva 2002/65/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 23 settembre 2002, concernente la commercializzazione a distanza di servizi finanziari ai consumatori e che modifica la direttiva 90/619/CEE del Consiglio e le direttive 97/7/CE e 98/27/CE.

H. Regolamento (UE) n. 575/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio del 26 giugno 2013 relativo ai requisiti prudenziali per gli enti creditizi e le imprese di investimento e che modifica il regolamento (UE) n. 648/2012.

I. Regolamento (UE) n. 345/2013 del Parlamento europeo e del Consiglio del 17 aprile 2013 relativo ai fondi europei per il venture capital.

J. Regolamento (UE) n. 346/2013 del 17 aprile 2013 relativo ai fondi europei per l'imprenditoria sociale.

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