Normativa statunitense del crowdfunding: il JOBS Act

La prima vera normativa del crowdfunding in ambito internazionale è stata introdotta negli Stati Uniti dal Jumpstart Our Business Startups Act del 5 aprile 2012, noto come JOBS Act².
La disciplina americana riguarda solamente l'equity-based crowdfunding, così come l'analogo provvedimento italiano. Tuttavia, il JOBS Act³ non limita il ricorso a questo tipo di finanziamento unicamente ad imprese in possesso di determinate caratteristiche (come in Italia, ad esempio le start-up innovative), bensì concede la possibilità d'accesso a tutti i tipi di società salvo - ad esempio - le società quotate su mercati regolamentati, le società non statunitensi, alcuni tipi di società di investimento e così via⁴.
Il JOBS Act, quindi, fra le altre cose, statuisce alcune norme di primaria importanza per l'equity crowdfunding⁵. Innanzitutto⁶ impone un limite di raccolta massima, pari ad un milione di Dollari nell'arco di 12 mesi, per le società che offrono parte del capitale proprio tramite portali di equity crowdfunding. In secondo luogo⁷ ogni investitore può investire non più di $ 2.000 all'anno o non più del 5% delle sue entrate se ha redditi inferiori a $100.000, ovvero non più del 10% se ha redditi superiori a $100.000. In questi casi è lo stesso investitore che autocertifica la propria situazione. In terzo luogo, nell'arco di 12 mesi, l'ammontare massimo di titoli sottoscrivibili da un singolo investitore attraverso tutte le offerte di crowdfunding non può eccedere il valore di $100.000⁸. In genere, poi, i titoli acquistati tramite equity crowdfunding non sono rivendibili se non dopo un anno⁹. Giova anche ricordare che dal legislatore americano viene posta particolare attenzione alla disclosure, ossia alla divulgazione delle informazioni.
Infine, per approfondire queste tematiche, si invita alla consultazione della sezione specifica del sito della SEC (Securities and Exchange Commission - l'equivalente della nostra Consob¹⁰) dedicata al JOBS Act ed al crowdfunding.

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